来源：雪球App，作者： 华夏ETF，（https://xueqiu.com/3951090421/296174446） 　　7月3日，免税概念板块大涨， $中国中免(SH601888)$ 、 、 、 等涨停。中国中免最新总市值超过千亿元。中国中免 H股盘中涨幅则一度超过16%。中国中免目前是中证旅游指数成份股第一权重股，占比高达14%。（来源：金融界，每日经济新闻） 　　（来源：，不作为个股推荐，ETF二级市场价格涨跌不代表基金净值实际表现） 　　免税品是指在特定条件下免征关税、增值税等税费的商品。这些商品通常在国际机场、邮轮、边境免税店，以及一些国家规定的免税区内销售。免税品主要是为了促进旅游业、刺激当地消费或为国际旅行者提供便利。我国免税商品主要为免征关税、进口环节税的进口商品和实行退(免)税(增值税、消费税)。 　　消息面上，重要会议临近，财税改革备受关注，机构普遍分析称，消费税改或是财政改革“第一枪”。 　　国泰君安 证券分析，消费税的改革方向已经是“明牌”，改革方向主要是：扩大征税范围，以及后移征税环节并逐步下划给地方，并在此过程中伴随税率的相应调整。 　　从扩大征税范围来看， 预计将从奢侈品、有害健康消费品、损害环境消费品三个角度出发 ；从征税环节后移来看，客观上可能增加不超过2000亿税负弥补地方财力，更重要的积极意义在于建立了地方通过减少一些消费场景制约来鼓励消费的激励机制。 　　华创证券分析称，免税最直接受益于消费税改革： 　　理由是，消费税作为价内税，对于品牌力强势的高档品牌很可能提高零售渠道价格，税负直接转嫁给终端消费者。 　　何为价内税？即根据价格计算税收，调整奢侈品消费税的征收将影响正常价格和免税价格的价差，直接影响免税行业的发展。 　　对于奢侈品消费税的征收调整有如下猜想： 　　1、消费税对奢侈品的课税范围增加、税率提升。此举将提高奢侈品在一般零售渠道的售价，扩大免税价差，利好免税行业的发展。 　　2、消费税对奢侈品的征税环节后移。此举可能带来两方面的影响。一方面，征税环节后移亦将提升奢侈品的零售价。另一方面，免税商品或将额外缴纳在零售环节征收的消费税，这主要因为如果商品消费税由进口环节后移至零售环节，并不符合目前免税商品的免征范围，但不排除未来免税政策进行相应的调整。 　　（来源：每日调研精选） 　　除了消费税以外，免税板块基本面本身有修复需求。 　　一方面，免签等入出境政策持续加码，入境旅游市场有望再迎增长。 　　6月以来，对新西兰、澳大利亚、波兰3个国家持普通护照人员试行免签政策。随着中国免签“朋友圈”的不断扩容，入境游客赴华的便利度不断提高，入境游或将在暑期迎来一轮增长。 　　另一方面，板块回调明显，6月社会服务板块共回调12.61%，如果自2021年初高点算起，板块回撤幅度达60%，随着业绩见底，本身有超跌反弹的需要。 　　中报业绩方面，据海口海关统计，2024年4月及5月，海南离岛免税合计销售额41.46亿元，去年同期为71.13亿元，同比下滑41.71%；预计2Q24收入130-145亿元，利润12.8-14亿元。 　　我国免税相关龙头有：、、等。其中， 　　为全球第四大免税业务运营商，是我国免税店龙头企业。创始于2008年3月28日，2009年10月15日在上海证券交易所上市，主营业务为免税为主的旅游零售业务。免税商品销售占营业收入比重超60%，占利润比重超80%。 　　（来源：南方财富网，ifind，不作为个股推荐） 　　#免税概念持续发酵，中国中免触及涨停# 　　风险提示：观点或信息转载或部分引用，不代表华夏基金观点，不对其真实性、准确性、完整性做任何实质性的保证或承诺。部分数据具有时效性，并非基金宣传推介材料亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或业绩承诺。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。以上涉及指数、ETF及个股，不作为推荐。以上观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。ETF二级市场价格涨跌幅不代表实际净值变动。